PÄÄOMARAKENNE JA VELKAANTUNEISUUS : – CASE KAINUULAISET PK-YRITYKSET
Pyykkönen, Henna (2009)
Pyykkönen, Henna
Kajaanin ammattikorkeakoulu
2009
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201002031856
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201002031856
Tiivistelmä
Tämän opinnäytetyön tarkoituksena oli tutkia pääomarakenteeseen vaikuttavia tekijöitä kainuulaisissa pkyrityksissä.
Selittäviksi tekijöiksi valittiin yrityksen ikä, koko, toimiala, aineellinen ja aineeton omaisuus aiempien
tutkimusten ja teorioiden perusteella.
Työn teoriataustassa kerrotaan oman ja vieraan pääomanehtoisista rahoitusvaihtoehdoista ja vertaillaan niitä keskenään.
Pääomarakenneteorioista on valittu kaksi tähän työhön selittämään pääomarakennetta. Valitut teoriat
ovat tradeoff- ja pecking order -teoriat. Jokaista selittävää tekijää on tarkasteltu erikseen ja selitetty näiden teorioiden
mukainen vaikutus suhteelliseen velkaantuneisuuteen.
Tutkimusmenetelmänä käytettiin monimuuttujaregressioanalyysiä. Tutkimusosiossa on kerrottu ekonometrisestä
tutkimuksesta tarkemmin ja sen edellytyksistä. Tutkimusaineisto on kerätty keväällä 2007 kyselyllä ja tilinpäätöstiedot
on saatu Voitto+-tietokannasta. Tietokanta löytyy ammattikorkeakoululta ja on vapaasti käytettävissä. Analysoitavat
tilinpäätöstiedot on otettu vuosilta 2000 – 2005.
Tulosten mukaan positiivisesti suhteelliseen velkaantuneisuuteen vaikuttivat yrityksen koko, aineellinen ja aineeton
omaisuus. Yrityksen ikä vaikutti negatiivisesti, mikä ei ollut tradeoff-teorian mukainen tulos. Muissa tapauksissa
tulokset tukivat joko tradeoff- tai pecking order -teoriaa. Toimialoista ei saatu tilastollisesti merkitseviä tuloksia.
Majoitus- ja ravitsemisalalla näytti olevan suurin merkitys suhteelliseen velkaantuneisuuteen. Yritysten rahoituslähteiden
valinta noudatti pecking order -teoriaa.
Selittäviksi tekijöiksi valittiin yrityksen ikä, koko, toimiala, aineellinen ja aineeton omaisuus aiempien
tutkimusten ja teorioiden perusteella.
Työn teoriataustassa kerrotaan oman ja vieraan pääomanehtoisista rahoitusvaihtoehdoista ja vertaillaan niitä keskenään.
Pääomarakenneteorioista on valittu kaksi tähän työhön selittämään pääomarakennetta. Valitut teoriat
ovat tradeoff- ja pecking order -teoriat. Jokaista selittävää tekijää on tarkasteltu erikseen ja selitetty näiden teorioiden
mukainen vaikutus suhteelliseen velkaantuneisuuteen.
Tutkimusmenetelmänä käytettiin monimuuttujaregressioanalyysiä. Tutkimusosiossa on kerrottu ekonometrisestä
tutkimuksesta tarkemmin ja sen edellytyksistä. Tutkimusaineisto on kerätty keväällä 2007 kyselyllä ja tilinpäätöstiedot
on saatu Voitto+-tietokannasta. Tietokanta löytyy ammattikorkeakoululta ja on vapaasti käytettävissä. Analysoitavat
tilinpäätöstiedot on otettu vuosilta 2000 – 2005.
Tulosten mukaan positiivisesti suhteelliseen velkaantuneisuuteen vaikuttivat yrityksen koko, aineellinen ja aineeton
omaisuus. Yrityksen ikä vaikutti negatiivisesti, mikä ei ollut tradeoff-teorian mukainen tulos. Muissa tapauksissa
tulokset tukivat joko tradeoff- tai pecking order -teoriaa. Toimialoista ei saatu tilastollisesti merkitseviä tuloksia.
Majoitus- ja ravitsemisalalla näytti olevan suurin merkitys suhteelliseen velkaantuneisuuteen. Yritysten rahoituslähteiden
valinta noudatti pecking order -teoriaa.